股票基本条件 汇通财经APP讯——本周大宗商品在地缘与政策不确定性交织下出现分化。分析归纳出三条贯穿主线：其一，原油的制裁风险溢价回落，与成品油裂解疲弱的基本面相互共振，压制价格弹性；其二，纽约金与伦敦现货之间的异常基差在“关税误读”被修正后回落，但回归过程尚未结束；其三，黑海谷物流动性受限与俄罗斯供给上修并存，在资金空头高度集中的背景下，谷物价格的短期弹性显著放大。 政策与地缘方面据路透，特朗普此前设定的俄乌和平协议期限已过，但并未对俄罗斯实施更严厉制裁；市场转而聚焦本周五特朗普与普京会面的

基本面持续疲软 短期复苏无望 过去18个月，欧洲化工行业已经经历了一轮蒸汽裂解装置关闭及下游产能整合浪潮，折射出乙烯市场基本面持续疲软、短期复苏无望的现状。市场人士认为，面对严重的供应过剩，欧洲蒸汽裂解装置运营陷入困局，必须进一步削减产能。 高原料成本、石脑油裂解利润承压、低价进口产品冲击、市场结构性过剩及需求低迷等多重压力，已导致欧洲6座裂解装置关停或已经宣布关闭计划。近期，又一轮欧洲裂解装置关闭潮到来。6月25日，沙特基础工业公司(SABIC)宣布关闭英国威尔顿的乙烷裂解装置。此举并未出乎

11月成品油上下游产业链盈利情况略有分化。其中，炼厂及贸易企业利润情况表现较好什么融资杠杆，而终端零售环节则因采购成本增加，盈利情况表现欠佳。 进入12月，预计汽油生产端利润情况继续改善，终端加油站利润进一步收窄；柴油方面，生产及贸易环节盈利情况略有收窄，终端加油站利润情况稍有改善。 11月原油价格均值水平降低，炼厂的生产成本有所减少。但与此同时，国内部分地区柴油现货资源偏少，汽油投机性采购增加以及多数卖方销售单位考虑到利润需求，进一步在后期推高汽柴油批发价格。由此，带动炼厂端汽柴油利润表现良

CU-10201是全球首个亦是唯一一个获批用于寻常痤疮治疗的外用米诺环素，也是首个获得中国国家药监局受理新药上市申请("NDA")的外用米诺环素。CU-10201在中国的III期注册性临床试验是一项多中心、随机、双盲、安慰剂对照的试验，以评估CU-10201对九岁或以上中度至重度寻常痤疮患者的疗效及安全性。 周一夜间，受油价回暖影响，沥青主力合约1912期价小幅回升，报收3164，涨幅0.25%。上周在社会库存和炼厂库存同时出现累库的背景下，市场再度产生对沥青下游需求的担忧，油价的崩塌和创下2

周五夜间原油企稳，FU1909小幅收跌10元/吨至2926元/吨，FU09对SC09裂解价差与FU9-1正套价差均小幅回落。新加坡当地紧张的燃料油供应格局依旧没有改变，新加坡IES显示的6月份消费数据显示需求端维持良好态势，海运指数亦不断回暖。8月份前高硫船燃油市场的紧张供需关系不会发生改变(最近欧洲有部分东西套利船只开开始驶向新加坡)。即使在本周受到原油大幅回调的背景下，FU1909单边走势相对维稳东莞市股票配资，而本周我们在日报中不断提示的回调后继续介入的FU9-1正套头寸和做多裂解价差的